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"> 实控人操纵股票领罚单，也将上市公司倍轻松推上舆论的风口浪尖。
11月4日，深圳市倍轻松科技股份有限公司（证券简称“倍轻松”）公告，该公司控股股东、实际控制人马学军操纵证券市场，被中国证监会罚款1184万元。因违法行为情节严重，中国证监会还对其采取5年证券市场禁入措施、5年证券市场禁止交易措施。
倍轻松2021年登陆科创板，成为“健康智能硬件第一股”。但回看上市五年来的发展，这家公司不仅业绩承压，亏损成常态，而且公司治理的内控“短板”也更加暴露无遗。
内控存缺陷实控人两次被立案
今年55岁的马学军，自2001年8月一直担任倍轻松董事长、总经理，全面负责该公司的经营管理，至今已有25年之久。根据11月4日晚倍轻松的最新公告，马学军辞去董事长、总经理、财务总监职务（代行），辞任后不再担任公司任何职务。
此次被监管处罚，缘起是2026年2月6日，马学军因涉嫌操纵证券市场，被证监会立案调查——这还不是他首次被监管调查。2025年12月26日，倍轻松就曾披露公告，该公司及实控人马学军因涉嫌信披违法违规，被证监会立案。
除操纵证券市场、涉嫌信披违法违规外，马学军还曾不止一次出现占用公司非经营性资金的情形。
倍轻松发布的《2025年度内部控制评价报告》曾披露，报告期内发现非财务报告内部控制两个重要缺陷：其一是，马学军于2024年通过预付供应商货款、向员工出借资金的方式，对公司形成的非经营性资金占用；其二是，马学军利用公司定期存单为其本人违规提供质押担保。
尽管相关问题已整改，但这暴露出上市公司在内控管理方面存在缺陷。
就在上月13日，倍轻松在自查征信信息时，发现存在两笔涉及公司的债务追偿事项。经公司核查及向马学军询问，该事项具体为马学军于2025年9月通过与银行机构及第三方公司开展供应链金融业务合作的方式，形成对公司的非经营性资金占用，合计发生额为658.03万元，逾期金额（含罚息）为323.72万元，公司实际被追偿金额为323.72万元。
可见，倍轻松在《2025年度内部控制评价报告》所称的“内控管理持续加强”，仍存在漏洞。
业绩下滑承压上市五年亏损成常态
倍轻松主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。前不久发布的三季报显示，前三季度，倍轻松实现营业收入4.9亿元，同比下滑11.18%；归属于上市公司股东的净利润为-8551.95万元，较去年同期增亏1989.15万元。
对于营业收入两位数的下滑，倍轻松解释称，“主要系线上业务影响，以及直营门店结构调整，关闭部分亏损及低效门店，导致收入规模下降。”而亏损增加主要有四方面原因：收入下滑；其他收益减少550.56万元；预计负债增加514.06万元；中国证监会罚款250万元。
事实上，不只是营业收入、净利润，倍轻松的各项财务指标均在告警。三季度末，公司的总资产、归属于上市公司股东的所有者权益，同比分别下降38.36%、36.66%。经营活动产生的现金流量净额也同比减少2199.59万元，对此公司表示，主要系收入下降，销售回款较同期下降所致。
根据年报，倍轻松2025年实现营业收入7.78亿元，同比减少28.21%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损9726.21万元，同比减少1048.60%，由盈转亏。
2021年7月15日，倍轻松登陆科创板。翻看倍轻松上市后的业绩表现，说其糟糕并不为过。从营业收入看，2021年上市当年营业收入为11.9亿元，次年2022年就下滑到8.95亿元。此后，在2023年达到12.75亿元的近年来高点后，2024年、2025年再度接连下滑，分别为10.85亿元、7.79亿元。
净利润更加惨淡。上市第二年，2022年倍轻松就陷入亏损，亏损额1.24亿元。2023年、2024年、2025年，该公司净利润分别亏损5087万元、盈利1025万元、亏损9726万元。也就是说，倍轻松自2021年上市后，仅一年盈利。
智能便携按摩器行业处于快速增长阶段，但近年来大大小小公司纷纷进入，导致该行业竞争日趋激烈。倍轻松以直销模式为主，直销占比相对较高，该模式下线上平台推广投放、线下直营门店租赁、销售人员薪酬等刚性支出规模较大。倍轻松表示，如果直营门店经营情况无法修复，产品推新效果不佳，新渠道收入增长不如预期，较高毛利率无法持续，销售费用率持续增高，成本费用控制不如预期等情况发生，公司存在业绩继续亏损的风险。
高管频更迭半年换了4个财务总监
在业绩承压的背景下，倍轻松的董事、高级管理人员频频变动。倍轻松在公告中称，这种频繁变动，可能对公司经营决策的连续性及内部控制体系的稳定性、公司治理的有效性产生不利影响。
今年5月以来，倍轻松的财务总监更是“走马灯”般更迭，短短半年，已有4人出任这一职务。
2026年5月28日，邓玲玲因个人原因辞去倍轻松财务总监职务，辞任后继续担任公司董事会秘书职务。
2026年5月29日，公司董事会聘任夏小梅担任财务总监，任期到期日为2026年11月30日。不过，仅仅一个月，2026年6月28日，夏小梅就因个人原因申请辞去财务总监职务，辞任后不再担任倍轻松任何职务。
2026年8月7日，倍轻松又聘任张纯利为财务总监。但一个多月后，2026年9月23日，张纯利也递交书面辞任报告，辞去财务总监职务。
2026年10月21日，公司公告，为保障公司财务管理工作有序开展，董事会同意在聘任新的财务总监之前，由公司董事长、总经理马学军代行财务总监职责。只不过，马学军代行财务总监职务仅15天，就辞去在倍轻松的一切职务。
根据倍轻松11月4日的最新公告，为保障董事会及公司经营正常运作，同意公司在选举、聘任新的董事长、总经理之前，由董事刘志华代行董事长、总经理职责，同时代行董事会战略委员会委员（召集人）、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职责。公司将按照相关法律法规，尽快完成董事长、总经理、财务总监及相关委员会委员的选聘工作。
倍轻松第六届董事会任期将于2026年11月30日届满。公司公告称，鉴于相关换届工作尚在积极筹备中，为保证公司董事会相关工作的连续性及稳定性，董事会的换届选举工作将适当延期，董事会各专门委员会及董事会聘任的高级管理人员任期亦将相应顺延。
（北京日报社原创新闻作品）
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